標普下調 USDT 評級震盪市場　投資人應採取分散風險策略

全球信評機構標準普爾將 Tether 旗下穩定幣 USDT 的評級從「受限制」調降至「薄弱」，這項決定在加密貨幣市場引起廣泛關注。評級調整的主要原因是 Tether 儲備資產中比特幣持有比例過高，目前已達到流通供應量的 5.6%。這次事件為投資人帶來重要的風險管理提醒，特別是依賴穩定幣進行交易的投資人需要重新檢視自己的投資組合。

USDT 是什麼以及為何受到關注

USDT 是目前市值最大的穩定幣（與美元保持 1:1 價值的加密貨幣），承諾維持與美元相同的價值。穩定幣的作用是在加密貨幣交易中提供穩定的價值基準，讓投資人能夠暫時避開價格波動。USDT 受到關注的原因在於它支撐著價值 1744 億美元的發行量，是許多投資人進行加密貨幣交易時的重要媒介。如果 USDT 出現問題，整個加密貨幣市場都可能受到衝擊。

評級調整的具體原因與時序

標普在 11 月 26 日發布評級調整報告，指出 Tether 目前持有約 99 億美元的比特幣和 129 億美元的黃金。這些波動性較大的資產合計約佔總儲備的 13%，遠高於市場認為安全的水準。此外，Tether 在擔保放貸（將資產借給其他機構賺取利息）和企業債券投資方面的透明度不足，也是評級機構的憂慮點。不過值得注意的是，Tether 仍持有超過 1130 億美元的美國國債作為核心資產，這些政府債券相對穩定。

對投資人的影響與風險機會分析

這次評級調整對投資人帶來的主要風險是 USDT 可能失去與美元的穩定兌換比例。如果 USDT 的價值跌破 0.95 美元，投資人持有的穩定幣就會出現實質損失。特別是在台灣使用國外交易所進行交易的投資人，USDT 經常被當作避險工具，任何不穩定都可能影響交易策略。不過這次事件也提供了重新檢視風險管理的機會，讓投資人能夠建立更穩健的投資組合。目前 USDT 的價格仍維持在 1 美元附近，顯示市場對其短期穩定性仍有信心。

具體對應策略與風險管理方法

面對這次評級調整，投資人應該立即檢查自己持有的穩定幣比例。如果 USDT 佔投資組合超過 30%，建議分散到其他穩定幣如 USDC 或直接持有新台幣。短期內可以將 USDT 持有比例降至 50% 以下，其餘資金配置到透明度更高的穩定幣。長期而言，投資人應該養成定期檢查穩定幣發行商財務狀況的習慣，每季追蹤 Tether 發布的儲備審計報告。最重要的風險管理原則是避免將全部資金集中在單一穩定幣上，透過多元化配置能將潛在損失降到最低。

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